盘面清楚冶金设备，郑棉主力在14600元/吨隔邻赢得支捏，好意思棉在70好意思分隔邻止跌反弹。咱们觉得，郑棉最差技巧或已已往。关心中好意思争端说明及储备棉瓜代战术。

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供应端

玻璃算作建材居品，下贱主要用于房地产

供应端，印度棉花产量存在省略情趣；好意思国方面数据由于好意思政府停摆35天，暂时获取贫寒，后期将捏续跟进。

(1)新疆棉花减产预期消退。

i棉网数据清楚：规模2019年1月27日，新疆棉花加工量502.43万吨，与上年同时捏平。

(2)印度棉花产量存在较大省略情趣。

印度棉花协会(CAI)畅达数月下调2018/19年度印度棉花产量，主因印度棉区干旱及虫害影响。由10月预估583.5万吨下调至12月预估569.5万吨。

(3)好意思棉受前期飓风天气影响，棉花质料下滑概率增多。

1月25日，特朗普和国会两党携带东谈主就暂时达成好意思国历史上联邦政府最长“关门”达成一项左券，联邦政府将重新开门并运作三成全2月15日。关心2月USDA供需预测诠释及农业掂量诠释。

02

需求端

需求端， 二手印刷设备中好意思贸易摩擦引起专家经济下滑的预期依然存在省略情趣。中好意思各方的表态将影响赫然阛阓预期。

(1)如若息争， 室外照明灯将利多专家经济和专家棉消费费预期， 制药提振棉花阛阓；

(2)如若离散， 二手设备将利空专家经济和专家棉消费费预期，马桶疏通压制棉花阛阓；

(3)如若捏续纠缠，棉花阛阓主要矛盾将在供应端和需求端休养，棉市颤动概率加大。

03

库存端

库存端，冶金设备国内棉花可流通库存处于历史高位，阶段性对消储备棉减少带来的利多影响。

国内棉花工交易库存同比捏续增多，中国棉花信息网数据清楚，2018年12月底工交易库存总共582.93万吨，同比增多101.07万吨。

郑商所数据清楚，郑棉期酒店单量继2017/18年度之后再创历史新高。

04

战术端

战术端，中国棉花阛阓调控战术存在省略情趣。

2019年中国储备棉瓜代战术仍未公布。回来过往，2016年11月22日发布2016/17储备棉瓜代斟酌安排公告，2017年11月6日发布2017/18储备棉轮滑斟酌安排公告。

中国储备棉存量不及300万吨，斟酌部门在会议上指出，棉花去库存任务基本完成。后期国度储备棉瓜代战术，保捏关心。

05

盘面

盘面情况清楚，CF1905合约聚会体现棉花套保压力，若中好意思贸易谈判不成给下贱纺织品服装订单带来骨子利好，或将阶段性压制棉价走势。

时分节点，关心3月前后中好意思贸易出息。

06

总结

详尽分析，掂量郑棉上方存在较大卖出套保压力，价钱将阶段性上行贫寒。中好意思贸易出息主导改日棉花需求预期：若出息恶化冶金设备，不放弃郑棉价钱跌破颤动区间下沿——14600元/吨的可能；若不再恶化，3月前后或迎来阶段性高潮行情

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